本周普鋼價格指數小幅下跌。截至2月18日，普鋼價格指數報5140點，環比跌1.9%；螺紋鋼報4910元/噸，環比上周跌2.2%元/噸。本周厚壁無縫鋼管價格結束上漲出現回落，原因在于驅動價格上漲的邏輯出現變化。

一、厚壁無縫鋼管價格下跌原因

我們認為有以下兩個方面：

1. 2月15日市場監管總局、國家發展改革委、證監會聯合提醒告誡部分鐵礦石貿易企業

自2021年11月中旬以來，鐵礦石價格上漲400元/噸，漲幅達69.32%；相應的高爐開工率下降2.15%。市場普遍認為鐵礦石價格上漲偏離實際基本面情況，疊加2月15日鐵礦石迎來強監管，鐵礦石價格出現回落。2月18日，本周五鐵礦石價格820元/噸，較上周下跌133元/濕噸。鐵礦石價格下跌從兩個方面影響厚壁無縫鋼管價格：A、厚壁無縫鋼管成本下移，厚壁無縫鋼管支撐減弱；B、扭轉黑色產業鏈偏樂觀的市場情緒，降低厚壁無縫鋼管追漲的風險偏好，從而帶動厚壁無縫鋼管價格下跌。

2、2月10日人民銀行公布1月份金融數據，其中居民中長期貸款較往年同期減少2000多億；克而瑞地產數據顯示，29個重點城市整體成交1429萬平方米，環比下降37%，同比下降46%；2月11日央行四季度貨幣政策報告重申‘住房不炒’。

從多角度來看，房地產需求或將出現較大幅度下滑。節前及節后第一周，厚壁無縫鋼管價格出現價格幅度上漲，很大原因在于穩增長強預期推動。從宏觀角度來看，雖基建不斷發力，但地產需求的下滑或帶動整體用鋼需求減少，強預期面臨一定挑戰。

總結：由此可見，鐵礦石政策調控+強需求預期減弱兩個因素，共同推動本周厚壁無縫鋼管價格回落。

二、厚壁無縫鋼管價格因素演化方向

展望下周，厚壁無縫鋼管價格或震蕩偏弱，主要因素在以下幾方面：

（一）宏觀層面：

下周宏觀政策層面或延續偏空態勢。1、保供穩價政策或將延續。近期國家采取措施打壓鐵礦石價格，顯示保供穩價仍將是下周的工作重點。穩增長是2022年全年的邏輯主線，大宗商品價格的過快上漲將壓縮穩增長政策實施的空間，預計保供穩價也將貫穿全年，成為實現穩增長的其中一個重要手段，這決定了商品不再有牛市，大漲不符合穩增長的布局。穩增長決定長期方向，保供穩價決定波動節奏。預計下周保供穩價的影響仍將延續。2、政策真空期，缺乏更多利多信息輸入。2022年兩會將在3月份舉行，則穩增長政策短期內或不會出臺，市場進入政策真空期，短期宏觀環境缺乏增量利好因素。

（二）產業層面：

1、供應端，下周產量回升預期增加。截至2月18日，高爐開工率69.58%，較上周增加1.39%，厚壁無縫鋼管供應緩慢回升。低產量一直是此前厚壁無縫鋼管價格上漲的主要因素之一，但下周或將繼續回升。據調研，2022年春節后鋼鐵企業復工復產主要集中在節后第2-3周，對應時間即2月14至2月25日；另一方面，華北地區此前偏低的高爐開工率與冬奧會限產也有較大關系，冬奧會結束時間在2月20日，此后華北地區無縫厚壁鋼管廠家復產可能性也較大。由此可知，供應端復產預期較強，空間較大，或給厚壁無縫鋼管價格帶來一定壓力。

2、需求端，下周厚壁無縫鋼管需求釋放或偏慢。年前穩增長政策不斷出臺，特別是專項債的加速發行，給市場帶來較強的樂觀預期，推動厚壁無縫鋼管價格不斷上漲。我們從近期公布的宏觀數據來看，地產需求仍偏弱，基建帶來的增量需求或不足以抵消地產下行的需求減量。從微觀角度看，截至2月17日，全國建材消費量278萬噸，較上周回升103.4萬噸，厚壁無縫鋼管需求處于持續恢復之中，但需求逐步釋放是市場共識，并不存在預期差，需求釋放這個因素，一定程度上已被定價。

3、庫存端，下周仍處季節性累庫周期。截至2月17日，五大品種厚壁無縫鋼管庫存2300.1萬噸，環比上周增加110.4萬噸；螺紋鋼總庫存1201.4萬噸，環比上周增加91.4萬噸。厚壁無縫鋼管處于季節性累庫周期之中。庫存從一定程度上來講，是供需共同作用的結果，如下周無縫厚壁鋼管廠家開始陸續復產，需求不及市場預期則有可能出現加速累庫的可能，這個是預期差之外的重要變量，需要足夠的重視。

（三）原料層面：

1、下周鐵礦石價格或趨穩運行。截至2月18日，本周五鐵礦石價格820元/噸，較上周下跌133元/濕噸。主要原因：1）無縫厚壁鋼管廠家普遍限產的情況下，鐵礦石港口庫存維持高位，價格上漲與基本面情況出現一定背離；2）2月15，相關部門采取保供穩價政策，促使鐵礦石價格高位回落。展望下周，政策調控影響仍將存在，鐵礦石整體格局偏弱，但目前價格一定程度上定價了該利空信息，疊加后期復產預期強烈，繼續下跌空間不大，鐵礦石或維穩運行。

2、下周焦煤價格或偏穩運行。焦煤基本面較健康，煤礦雖復產，供應存在增量，但澳煤進口的減少，其他地區難有效彌補，進口焦煤庫存持續下滑，總供應增量有限。截至2月18日，焦煤總庫存2852.6周環比減102.2萬噸；年同比減746.6萬噸，總庫存處于多年偏低水平。因此，在焦企生產恢復后，焦煤供需相對平衡，焦煤價格維穩。

3、下周焦炭價格或偏穩運行。據數據，全國平均噸焦盈利-61元/噸，焦企虧損面較大，企業挺價意愿增強。成本端，焦煤供需相對平衡，價格維穩，給焦炭價格帶來較為有力的支撐。

4、下周廢鋼價格震蕩偏強運行。截至2月18日，張家港重廢三報價3230元/噸，環比上周跌20元。原因在于鐵礦石政策的調控，一定程度上影響整個黑色系的樂觀預期，給廢鋼帶來一定的下行壓力。展望下周，61家無縫厚壁鋼管廠家廢鋼到貨量2471噸、消耗量2720噸，日到貨量不及消耗量，以消耗庫存為主，導致目前無縫厚壁鋼管廠家廢鋼庫存偏低。廢鋼供需基本面短期偏緊，預計下周價格震蕩偏強為主。

三．總結及厚壁無縫鋼管價格展望

展望下周，鋼價或偏弱運行。我們經過上文分析可知，前期厚壁無縫鋼管價格上漲的核心在于：低供應+穩增長。其中穩增長的主基調尚未發生變化，但從鐵礦石的政策調控可以看出，過高的商品價格將限制穩增長政策的實施空間，保供穩價或成為后期商品價格重要的調控手段。供應端，隨著采暖季及冬奧會的結束，北方高爐復產預期越來越強，在現有較低產量的背景下，供應增量空間較大。同時，需求端的樂觀預期，一定程度上已被定價，從偏弱的地產數據來看，需求存在較大的不確定性，如需求釋放不及預期，厚壁無縫鋼管價格或面臨回落的風險。

免責聲明：本網站（山東聊城晟杰無縫鋼管廠www.nfboat.cn）刊載的“鋼鐵市場分析評論”等均源于網絡，版權歸原作者所有，且僅代表原作者觀點，本文所載信息僅供參考。轉載僅為學習與交流之目的，如無意中侵犯您的合法權益，請及時聯系刪除。本網站刊登此篇文章并不意味著本站贊同其觀點或證實其內容的真實性，我們不對其科學性、嚴肅性等作任何形式的保證。如果侵犯了您的版權，請盡快聯系我們予以撤銷，謝謝合作！
請查看相關產品 厚壁鋼管,厚壁無縫鋼管,厚壁管,無縫鋼管廠,無縫鋼管廠家