回顧2021年受粗鋼壓減、環(huán)保限產(chǎn)政策以及成本支撐等影響，唐山鋼坯指數(shù)最高5822。唐山鋼坯出廠價格在五月中旬突破歷史新高，達到5820。從區(qū)域價差來看，由于唐山地區(qū)全年大部分執(zhí)行30%-50%限產(chǎn)比例，供應抑制明顯。2021年大部分時間南北鋼坯價格倒掛，進口及南方部分資源受價差影響向北輻射。

2022年1月份，原燃料市場期現(xiàn)同漲，疊加市場預期向好，同步帶動期貨螺紋鋼的大幅上漲。下游調(diào)坯企業(yè)1月份恢復生產(chǎn)后，在自身廠內(nèi)坯料庫存偏低位疊加前期訂單積累的情況下，積極采購鋼坯對應生產(chǎn)，鋼坯延續(xù)自身外賣資源低位的格局，供需矛盾不斷增加，庫存降庫明顯等一系列因素助推鋼坯價格大幅拉漲。春節(jié)將至，整體休市格局凸顯，1月28日唐山鋼坯鎖價政策出臺。而節(jié)后市場走勢又將如何呢？下面筆者從供應、需求、庫存、成本利潤等方面對2021年春節(jié)之后唐山鋼坯市場作出展望。

一、歷年鋼坯價格的鎖價時間點

2022年1月28日唐山主流鋼坯價格進入鎖價狀態(tài)，下面我們先回顧一下歷年鋼坯價格的鎖價時間點：

表1 2015-2022年唐山地區(qū)鋼坯價格鎖價時間點

二、高爐開工率

1月中上旬唐山大部分鋼企高爐多以復產(chǎn)為主，高爐產(chǎn)能利用率也逐步上升，但受臨近冬奧會，加之采暖季第二階段限產(chǎn)任務艱巨影響，據(jù)測算，截至1月27日，唐山地區(qū)126座高爐中有62座檢修（不含長期停產(chǎn)），檢修高爐容積合計45730m3；周影響產(chǎn)量約95.14萬噸，周度產(chǎn)能利用率為69.71%，周環(huán)比下降2.13%，月環(huán)比上升14.77%，年同比下降8.01%。

近期生態(tài)環(huán)境部表示，北京冬奧會、冬殘奧會賽期正值我國北方地區(qū)冬春交匯季節(jié)，環(huán)境氣象條件極為不利。為營造良好的辦賽環(huán)境，北京、河北等周邊省市以人大決定或立法等形式，授權(quán)當?shù)卣诙瑠W會籌備和舉辦期間可依法依規(guī)采取必要的行政措施，對污染重、排放量大、經(jīng)濟影響相對較小的企業(yè)和車輛進行臨時性管控。那么針對2-3月份特殊時期我網(wǎng)對樣本內(nèi)鋼企調(diào)研了解，唐山地區(qū)大部分鋼企在28日左右均有高爐檢修計劃，個別鋼企表示檢修將持續(xù)到3月中上旬。如若停產(chǎn)到位，屆時唐山高爐產(chǎn)能利用率將減至50%左右，較27日調(diào)研周產(chǎn)能利用率下降19.71%，較上月同期下降4.94%，較去年同期下降27.72%。同時考慮到當預測到可能出現(xiàn)重污染天氣時，各縣區(qū)將依照大氣污染防治法相關(guān)規(guī)定，及時啟動應急預案，根據(jù)預警等級，在績效分級的基礎(chǔ)上，對不同排放源采取差異化的應急減排措施，降低污染物排放強度，因此唐山高爐產(chǎn)能利用率在2月份或?qū)掷m(xù)下降。

圖-1 2018-2022年唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率走勢

三、鋼坯外賣量

受粗鋼壓減、環(huán)保限產(chǎn)政策、高爐廠新增軋線鋼坯自用增加、成品材利潤高于鋼坯等因素影響，2021年全年鋼坯日供應量在0-5.7萬噸波動，日均投放量約2.58萬噸，年同比降約51.69%。2022年，1月份整體鋼坯供應依舊維持低位水平。據(jù)統(tǒng)計：截至1月27日通過對唐山及周邊地區(qū)近30家樣本企業(yè)鋼坯日外賣量約2.6萬噸，較上周減少0.5萬噸。2月份冬奧會期間高爐產(chǎn)能利用率或大幅下降，預估此階段鋼企鋼坯日外賣量或在1萬噸左右，后期供應或也將維持常態(tài)化低位水平。

表2 唐山地區(qū)鋼坯外賣量春節(jié)前后對比

四、軋材廠鋼坯需求量

受環(huán)保限產(chǎn)政策壓制，2021年下游調(diào)坯廠家生產(chǎn)嚴重受限，日均需求量5.71萬噸，年同比降18.89%，對于鋼坯需求形成較大掣肘。進入2022年1月，調(diào)坯廠家恢復生產(chǎn)，鋼坯需求隨之增加，但臨近春節(jié)，加之坯材價差縮小，唐山地區(qū)獨立軋鋼企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，開工率及產(chǎn)能利用率下降明顯，據(jù)統(tǒng)計：截至1月27日通過對唐山地區(qū)53家調(diào)坯軋無縫厚壁鋼管廠家進行統(tǒng)計，本周唐山地區(qū)調(diào)坯軋無縫厚壁鋼管廠家平均日消耗鋼坯量約3.51萬噸，周比降2.45萬噸。2月份冬奧會期間，唐山地區(qū)獨立軋鋼企業(yè)預計生產(chǎn)將繼續(xù)受限，開工率及產(chǎn)能利用率或?qū)⒈３值臀贿\行，且目前軋鋼企業(yè)廠內(nèi)成品庫存和鋼坯庫存水平高于去年同期，因此鋼坯需求或處在低迷態(tài)勢。后期隨冬奧會結(jié)束，受終端季節(jié)性需求利好影響，鋼坯需求或?qū)⒓嗅尫拧?/p>

表-3 唐山地區(qū)鋼坯需求量春節(jié)前后對比

五、倉儲庫存

據(jù)統(tǒng)計：截至1月27日唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存30.17萬噸，周比上升1.92萬噸，春節(jié)臨近，放假廠商增加，實際需求減少，直發(fā)資源陸續(xù)入庫，但因無縫厚壁鋼管廠家減產(chǎn)直發(fā)量少，疊加價格高位，商家冬儲意愿不強，壘庫幅度仍小。目前鋼坯庫存遠低于近幾年同期，疊加市場預期向好，對于市場預售的春節(jié)期間直發(fā)資源，下游調(diào)坯廠家拿貨意愿偏強，或?qū)е麓汗?jié)期間壘庫預期低于去年。

圖-2 2018-2022年唐山地區(qū)倉庫及港口鋼坯庫存

六、鋼坯成本

2021年鋼坯價格全年價格雖處于近三年高位水平，但因原燃料價格的持續(xù)攀高，唐山普方坯調(diào)研毛利均寬幅調(diào)整，均值約為380元/噸。而12月份以來價格剛剛扭虧為盈，無縫厚壁鋼管廠家仍存挺價情緒。另外由于環(huán)保限產(chǎn)30-50%帶來的實際成本上升120元/噸左右。據(jù)統(tǒng)計：截至1月27日，唐山地區(qū)主流樣本無縫厚壁鋼管廠家平均鐵水不含稅成本為3230元/噸，平均鋼坯含稅成本4261元/噸，周環(huán)比上調(diào)54元/噸，與目前普方坯出廠價格4500元/噸相比，無縫厚壁鋼管廠家平均毛利潤239元/噸。鋼坯利潤低位，無縫厚壁鋼管廠家挺價意愿較強，且節(jié)后原燃料市場預期向好，鋼坯成本端存在有力支撐。

圖-3 2019-2022年唐山普方坯樣本無縫厚壁鋼管廠家調(diào)研成本

七、結(jié)束語

伴隨著疫情緩解，全球用鋼需求增加，目前國外鋼坯價格高于國內(nèi)，在價格倒掛明顯的基礎(chǔ)上，進口鋼坯到港難有增量；據(jù)筆者了解，唐山港口2月份暫無到港計劃。冬奧會期間，唐山將嚴格執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)，屆時鋼坯供應將在低位狀態(tài)下更顯緊俏。后期隨冬奧會結(jié)束，下游軋材廠復工，需求集中釋放，而鋼坯供應或維持低位常態(tài)化，供需基本面向好。目前高爐成本高位，唐山部分無縫厚壁鋼管廠家已對焦炭提降200元/噸且提降范圍或逐步擴大，也反映當下高爐廠家鋼坯利潤薄弱。那么在供需及成本的支撐下，一定程度仍將助推鋼坯價格的上漲。在國內(nèi)偏寬松的貨幣政策及經(jīng)濟政策求穩(wěn)的主旋律下，考慮到一季度供需偏緊的預期沒有扭轉(zhuǎn)，需求預期尚未證偽，盤面價格可能難以低于高爐成本。然而1月中下旬鋼坯市場漲幅或已提前透支部分預期，疊加目前鐵礦石價格上漲過快，國家發(fā)改委表示將采取有力措施對其價格進行管控。同時也需要謹防美聯(lián)儲加息+縮表超預期提前或者連續(xù)性縮緊對于國內(nèi)經(jīng)濟的影響。基于鋼坯的金融屬性，以上或?qū)︿撆鲀r格形成一定阻力。綜合來看，節(jié)后唐山鋼坯市場或先揚后抑走勢。

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